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光伏财富津贴退坡:龙头股半年盈利20亿,也有企业骑虎难下

2019-08-31 13:05 股票推荐

在光伏行业需求旺盛的驱动下,业内A股上市公司盈利一连上升,刺激光伏观念股板块走强。 数据显示,停止8月29日,本年以来光伏指数以累计上涨23.38%。 8月28日晚间,单晶巨头隆基股份(601012.SH)宣布2019年半年报,陈诉期内公司实现营业收入141.11亿元,同比增长41.09%;实现归属于母公司股东的净利润20.10亿元,同比增长53.76%;实现扣非归母净利润19.96亿元,同比增长59.15% 值得一提的是,隆基股份的市值在8月28日当天打破千亿大关,成为中国首家市值打破千亿的光伏企业。 中报出炉,继承扩张产能 第一财经记者统计发明,停止8月30日,光伏行业已有51家披露了半年报。整体来看,业内多家龙头企业均录得差异幅度的业绩增长。 作为单晶巨头,隆基股份以20.10亿元的净利润暂居光伏行业榜首,正泰电器(601877.SH)、通威股份(600438.SH)紧随其后。 隆基股份业绩高增长得益于产能扩张与外洋市场需求旺盛。陈诉期内,公司实现单晶硅片对外销售21.48亿片,同比增长183%,自用7.95亿片;实现单晶组件对外销售3,193MW,同比增长21%;实现单晶电池对外销售712MW。 隆基股份外洋市场拓展成效显著,组件产物外洋销售占比一连晋升,2019年上半年,隆基外洋单晶组件对外销售到达2423GW,同比增长252%,占单晶组件对外销售总量的76%。 按照中国光伏行业协会统计2019年上半年我国光伏产物(硅片、电池片、组件)出口总额106.1亿美元,同比增长31.7%。个中,组件出口额90亿美元,大幅增长,出口量约36GW,同比增长近一倍。 面临一连增长的需求,隆基股份克日暗示,拟斥资63亿元扩张产能。8月28日晚间,公司通告称,拟通过全资子公司银川隆基光伏科技有限公司和隆基乐叶光伏科技有限公司的投资建树项目别离已告竣相助意向,资金来历为自有或自筹资金,并估量达产后的项目将累计为公司孝敬净利润15.4亿元。 项目包罗:银川年产15GW单晶硅棒硅片项目估量总投资额约45.86亿元,建树周期2年;泰州年产5GW单晶组件项目估量项目总投资额约17.90亿元,建树周期15个月。 频繁的项目投资建树扩张产能,会否对公司现金活动造成压力。国金证券研报指出,已往几年中,隆基股份产能局限的快速扩大、焦点业务从硅片向组件延伸等方面,都对策划现金流发生负面影响。跟着组件业务外洋机关慢慢完成、外洋销售占比晋升(回款好于海内)。 上海某券商阐明师向第一财经暗示,“团结公司此前筹划的产能打算,继2020年底硅片产能达65GW,产能扩展是一定的。光伏的投资回报期较长,隆基股份的两个新项目建树期均在两年阁下,总计现金投资大概需要靠近90亿元。思量到公司本年上半年同比增长的策划性现金流,包围今朝的产能扩建资金压力不会很大。” 陈诉期内,隆基股份现金流状况有所改进,策划现金净流入达24.3亿元,同比增长108%,而且高出了20亿元的半年度净利润局限。公司总资产约510亿元、钱币资金达145亿元,且资产欠债率降至56.54%,是两年来最低值。 高杠杆企业骑虎难下 业内人士向记者暗示,“今朝来看,一方面是财富链景气一连传导,光伏企业受益于需求上涨。另一方面,则是行业津贴渐行渐远,退坡信号明晰。” “津贴退坡增强,随之而来的是光伏企业抢装增加杠杆压力。”上述人士增补道。 按照中国光伏行业协会等权威机构宣布的行业数据显示,2019年上半年全球新增装机约47GW,个中外洋市场新增装机占总装机量的75%阁下。海内方面,国度能源局估量海内全年可建成并网的装机容量在40-45GW,下半年度装机局限将靠近汗青最高程度。 另外,本年国度能源局宣布了「关于2019年风电光伏发电项目建树有关事项的通知」,正式启动了平价上网和国度津贴竞价设置事情,行业津贴退坡信号越发清晰。 标普信评的研报阐明指出,“2018年5月以来,当局加速了津贴退坡节拍。到如今,过渡期后,所有陆上风电将执行与燃煤发电相当的无津贴上网价值,事实上光伏项目也将慢慢竣事津贴汗青。” 按照政策,停止2018年尾已答应、未开工的光伏项目必需在2020 年底之前建成并网,已开工、未建成的光伏项目必需在2019年底之前全部并网,才气执行原答应文件中包括较高津贴的价值,不然将被打消津贴,转为平价项目。 与此同时,面临溘然加速的津贴退坡,部门光伏企业依靠变卖电站资产,钻营退出。 据普华永道对果真报道的统计,从“531 新政”到同年9 月末的四个月里,光伏电站生意业务金额达89 亿元,高出了之前三年的总和。时至克日,变卖资产的步骤仍未遏制。远景能源(江苏)有限公司剥离9.9万千瓦风电电站,协鑫(团体)控股有限公司出售旗下光伏电站开拓企业协鑫新能源控股有限公司(协鑫新能源)的控股权。 阐明人士指出,“未能如此完成项目享受最后津贴,项目产能的经济效益会对公司业绩发生直接影响,本钱周期也会相应耽误” 同时,标普信评认为,进入行业较晚但仅以新能源开拓为副业的企业尚且有路可退,但近些年才转行新能源开拓的企业,今朝尚在大局限投入周期内,又没有其他业务提供不变现金流的企业,则将因为杠杆的高而骑虎难下。